美股在疯涨疯跌，中国股市却像装了防抖装置？
是谁在暗中托着A股不让倒？
难道，是“无形之手”出动了？
最近，一边是美股上演“过山车”，另一边A股却出奇地稳。没有大涨，但也不肯大跌，稳得让人心里发毛。背后，到底发生了什么？
今天的内容，一网打尽！
一、政策风向转变，民营经济迎春风
1. 2025年全国两会于3月4日召开，为期一周。
2. 此次会议中，习近平的讲话成为焦点。
3. 自2018年中美贸易战以来，中国推行“国进民退”政策。
4. 该政策意在通过强化国有企业，削弱民营企业，以应对外部挑战。
5. 许多民营企业被国有企业取代，阿里巴巴等企业的领导层也发生了变动。
6. 在此背景下，2025年2月17日，习近平会见了中国科技企业家。
7. 习近平表示：“民营经济发展潜力巨大，众多民营企业和企业家脱颖而出，正当其时。扎实落实促进民营经济发展的政策措施，是当前的重点工作。希望大家先富起来，促进共同富裕。”
8. 他强调：“要让民营企业重新引领经济发展，而非国有企业。”
9. 他还指示各级党委：“要统筹推进促进民营经济发展的政策措施的落实。”
10. 此次与习近平会面的民营企业家共有6位。
11. 他们分别是：华为创始人任正非、电动车企业比亚迪董事长王传福、饲料生产企业新希望集团董事长刘永好、芯片制造商韦尔半导体创始人虞仁荣、机器人企业宇树科技董事长王兴兴、小米董事长雷军。
12. 这是一次展示哪些企业受到习近平认可的机会。
13. 阿里巴巴的马云虽然出席了会议，但未在会上发言，显示其影响力仍有限。
14. 2025年3月24日至25日召开的全国人大常委会第十四次会议议程中，已确认包含“审议促进民营经济发展”的议题。
二、财政政策加码，经济刺激再升级
15. 今年，中国已准备好推出一系列经济刺激措施。
16. 财政赤字目标已从3%上调至4%。
17. 将财政赤字扩大至4%，表明政府有意在考虑赤字的情况下，强力推出经济刺激政策。
18. 虽然促进民营经济和经济刺激政策很重要，但由于此前已有类似表述，因此并不适合作为主要宣传内容。
19. 因此，政府大力推出以DeepSeek为典范的AI发展政策，集中培育人工智能产业。
三、资本市场改革，投资者信心提振
21. 关于股市，政府强调要严格落实“新国九条”（九项新指导方针）。
22. “新国九条”是中国版的价值提升计划，旨在加强资本市场的监管。
23. 根据“新国九条”，如果一家企业近三年累计现金分红总额低于平均净利润的30%，将被列为特别管理对象。
24. 被列为特别管理对象的企业，其审计频率将增加至每年两次。
25. 如果分红业绩未达标，控股股东将被禁止减持股份。
26. 政府还指导国有企业和金融机构增加股票投资比例。
27. 2025年，国有企业的考核指标中已纳入市值因素。
28. 这意味着，不仅民营企业，国有企业也需关注股价表现，以获得良好评价。
29. 政府已开始实施全面的股市刺激政策。
四、流动性释放，房地产市场回暖
29. 政府还计划向市场提供更多流动性。
30. 将发行1.3万亿元的超长期特别国债，以提振内需。
31. 在房地产方面，已确认取消或大幅降低交易税费。
32. 对于拥有一套住房且居住超过5年的家庭，出售该住房时将免征原本20%的资本利得税，购房时的契税也从3%降至1%。
五、市场干预，股市稳定有保障
33. 简评：中国经济存在“放-收”模式，也就是说，当经济放缓时，政府会放松对民营经济的干预（放）；而当经济过热时，又会加强调控（收），这种循环一直在重复。从去年第四季度开始，中国经济再次进入了“放”的阶段。虽然长期趋势尚不明确，但短期内中国股市仍处于上升趋势的氛围中。
34. 距离上述文章发布大约一个月后，彭博社发布了一篇关于中国股市“异常走势”的报道。
35. 报道指出，有迹象表明中国政府正在“人为干预”股市走势。
36. 2025年4月初，上证指数在经历一次大跌后，连续8个交易日上涨，创下自2024年10月以来最长的上涨纪录。本轮上涨并不完全是市场自然反弹，而是政府组织金融机构和基金“托底”撑盘的结果。
37. 一旦当天的股市走势看起来要收绿（下跌），那么在收盘前20分钟左右，就会有一波资金强力流入，拉高股价。
38. 彭博社还引用了一组图表，作为“政府托市”的证据。
39. 图表的上半部分是上证指数的走势。
40. 观察2025年4月15日至17日的分时行情可以发现，在指数即将收跌的日子里，下午大约2点40分左右（也就是收盘前20分钟）都会出现一波明显的资金流入，推高指数（图中标注黄色圆圈）。
41. 图表的下半部分显示，这些大资金主要来自“华泰柏瑞沪深300ETF”和“华夏上证50ETF”这两个主力基金产品。
42. 在政府“亲自下场”的背景下，中国股市短期内似乎怎么也跌不下去。
43. 毕竟，只要有人愿意高价接盘，股价自然就涨起来了。
一个在“疯涨”，一个在“撑场”，资本世界真热闹
特朗普天天敲打中国，但A股却硬是没趴下。你说它是靠内功稳住的？还真不全是。有一种声音值得参考：中国不是靠基本面强，而是政府在幕后“打补丁”，强行稳盘。反观美股，那就是真情实感地“情绪化”。涨得太猛？马上有政治人物跳出来冷场，搞得像特朗普家族自己空仓了一样——生怕涨太多。同样是资本市场，一个怕跌，一个怕涨，思路真是完全不同。在这个全球资本都躁动的年代，A股走出了一条“官方限定”的稳定之路。说它脆弱吧，它真没倒，说它强大吧，它也不是自己站起来的。真相往往不只一面，但节奏，确实很中国特色。
