等等——日元怎么突然火出圈了？说实话，到底是哪个环节出问题了？
难不成，日本这是在全球金融市场上打出了一记“王炸”？
美元怎么越走越弱，反倒是日元像开了挂一样强势回归？
你是不是也在想：“日元不是一直当安静工具人的吗？” 我也是这么以为的，直到现在。 眼下有一盘大棋正在悄悄落子——只不过，大多数人还蒙在鼓里。
今天我们就来聊聊，这场关于日元的翻身大戏，怎么悄悄成了2025年最大的黑马。
今天的内容，一网打尽！
1. 去年7月，日元暴跌时，每1000日元只能换5.91美元。现在呢？涨回了6.90美元以上，这反弹可真不错。
2. 很多人觉得日元上涨，是因为套利交易开始平仓。但说真的，目前还没看到明显的大规模平仓现象。
3. 真正推动行情的关键点，很可能是日本30年期国债收益率突破了2.5%这个重要水平。
4. 这可不是我的猜测，日本大型保险机构的投资主管们，都在盯着这个指标。
日本债市大反攻，这次玩真的！
5. 最近日本30年期国债收益率，一度猛涨到2.59%，然后又快速回落。
6. 收益率突破2.5%后迅速回落，说明买家开始蜂拥而至。
7. 到了这个收益率水平，很多日本机构就开始思考了：“买日本国债既安全又稳妥，何必冒汇率风险去美国市场呢？”
8. 所以，他们开始抛售美元资产，大量买进以日元计价的日本债券。美元需求减少是必然。
9. 美元需求一减少，美元自然就会走弱，而日元也就顺势升值了。这就是经济学上简单的供需原理。
美元对决日元，究竟谁才是王者？
10. 说到日元，大家总习惯跟美元比一比。
11. 过去三个月，美元曾一度强势飙到158日元。但现在又跌回146左右，很明显，这一轮日元占上风。
12. 更精彩的是，这种变化居然发生在套利交易平仓大潮还没真正开启前。原因嘛，很可能是大机构大举买入日本债券，再加上一批神秘的投资者……
“忍者蚂蚁”出动，日本散户大撤退！
13. 你听过“渡边太太”吧？这其实就是日本散户的代名词，通常指的是追求高收益的日本大妈和退休人士。
14. 别看他们散户，资金量可一点都不小，特别是他们投资美股的时候，有个更酷的昵称：“忍者蚂蚁”，意思就是小但力量大。
15. 他们能积极投资海外，靠的是日本的免税投资账户NISA，类似我们国内的个人养老金账户。
16. NISA最早是在2014年推出的，日本居民通过它投资股票或基金赚到的钱，免缴20%的资本利得税和股息税。
17. 只要年满18岁，每个人都可以通过银行或证券公司开设一个NISA账户，但每人仅限一个。
18. 到2024年初，日本已经开设了大约2320万个NISA账户，说明这个账户的吸引力真的很大。
NISA狂升级，日本资金疯狂出海！
19. 2024年1月，NISA账户迎来了诞生10周年的大幅升级。
20. 每年投资额度直接翻了三倍，从120万日元提升到360万日元，总投资限额也从600万涨到了1800万日元。
21. 最给力的是，之前5年的免税期变成了终身免税。
22. 政策一出，仅半年就新增了300万个账户，到2024年中，NISA账户总数超过了2400万。
23. 大量新增资金都涌入了美国股市。
24. 光是2024年一年，日本投资者就通过NISA账户向美股投入了约10.4万亿日元，赶上了美股牛市，赚得盆满钵满。
25. 资金持续涌入美股到2025年3月，但从3月底开始，大量投资者开始落袋为安。
告别华尔街，日本投资者火速回流东京！
26. 更妙的是，日本政府预计在2025年6月将出台重磅政策，大力扶持东京股市。
27. 所以，那些从美股撤离的日本投资者并没有转投美国债券，而是把资金搬回国内，押注东京股市大幅反弹。
28. 当资金回流日本，他们就卖掉美元，买进日元。
29. 结果就是市场上的美元变多了，日元则变得稀缺。
30. 于是美元贬值，日元进一步升值。这就叫经济上的“因果循环”。
日元强势出击，抢跑全球市场！
日元的强势才刚刚开始，更妙的是： 真正的大戏还没完全拉开帷幕。 日元套利交易的平仓潮？ 那只是开胃菜而已。 真正推动行情的力量， 是日本30年期国债收益率跨越了神奇的2.5%。 大机构纷纷放弃美债， 快速把钱转回了日本。 而那些“忍者蚂蚁”， 之前搭上美股顺风车的日本散户们， 也正悄悄撤回家。 看似不起眼的小波动， 其实是大浪潮的开始。 日元可不是简单秀秀肌肉， 而是真的要开始认真起来了。
